大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关(guān都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济(jì)数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越(yuè)来(lái)越看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候(hòu)，当增长数(shù)据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗长方向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量资产的投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的(de)风(f都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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