大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(5公里是多少米 5公里是多少步dào)了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(l5公里是多少米 5公里是多少步èi)计(jì)回报率(lǜ5公里是多少米 5公里是多少步)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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