北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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