本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。数学中e等于多少，高中数学中e等于多少

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IP数学中e等于多少，高中数学中e等于多少O募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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