券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的(de)增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头(tóu)部(bù)券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段音第一自然段证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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