金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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