当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局正朝着更危险(xiǎn)的方(fāng)向(xiàng)升级。

　　当地(dì)时间(jiān)5月9日(rì)，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题与总统(tǒng)拜(bài)登举(jǔ)行会(huì)议(yì)后表示，这次会见并未就解决(jué)债务上限问(wèn)题达成(chéng)任何有(yǒu)益(yì)意见，自己(jǐ)和(hé)国会(huì)其他(tā)几位党(dǎng)团领袖将于(yú)12日再次(cì)与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美国总统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国(guó)会众议院议长、共和党(dǎng)人(rén)麦卡锡(xī)进行谈判，试图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元债务上限问(wèn)题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称(chēng)，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖、民(mín)主党人查(chá)克·舒(shū)默、参(cān)议(yì)院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议(yì)院(yuàn)民(mín)主党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将参加此次会谈(tán)。

　　之前市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达成协议的(de)可能(néng)性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在(zài)眉(méi)睫(jié)之际，他不会在(zài)债务上限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国财(cái)政部(bù)次(cì)日启动非常规举(jǔ)措维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规(guī)措施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限(xiàn)的(de)警告，称(chēng)财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停(tíng)上限(xiàn)，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的(de)债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微(wēi)弱(ruò)优势得到(dào)通(tōng)过。议案提出，到明(míng)年3月(yuè)31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限的(de)限制(zhì)，若两(liǎng)党(dǎng)能(néng)在这一时限(xiàn)之前同(tóng)意把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元，则(zé)暂停时(shí)限作(zuò)废，但提高上限需要满足多种削减开支的条件，共和党预计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在议案通过(guò)后很快表示，这一将(jiāng)削减支出(chū)和提高(gāo)债务(wù)上限捆绑的议案没机(jī)会成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行业危机，美国监管机构(gòu)的(de)第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)之前向该(gāi)行领导(dǎo)层施压，要求其尽快解决(jué)已知问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中批评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时注意(yì)到(dào)第(dì)一共和银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫情期间发(fā)展过快，吸收(shōu)了数千亿(yì)美元的存款。同时，其工作人员也没有(yǒu)意识到(dào)银行(xíng)过(guò)快(kuài)扩张所(suǒ)带来(lái)的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管机构(gòu)已发(fā)现的缺(quē)陷方(fāng)面行(xíng)动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措(cuò)施去尽快解(jiě)决问题(tí)”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的(de)是，美国银行业的(de)这一场危机(jī)风暴中，加州(zhōu)是名副(fù)其实的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第(dì)一(yī)共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇(yù)严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在(zài)对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金山联(lián)邦储备银行承担主(zhǔ)要(yào)监(jiān)督责任，后者未(wèi)来可(kě)能会投(tóu)入更多(duō)人(rén)员进(jìn)行监督(dū)。DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，加州监管机构(gòu)未来将对(duì)资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模很高的(de)银行加强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入(rù)保(bǎo)险(xiǎn)的存(cún)款规模(mó)较高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关(guān)键因素之一(yī)。然而，报(bào)告指出，在过去(qù)，监管机构并未认定大(dà)量(liàng)无保险(xiǎn)存款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账(zhàng)户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往(wǎng)很(hěn)少(shǎo)更换银行(xíng)。该报(bào)告还(hái)表示，DFPI计划要求(qiú)银(yín)行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些风险也(yě)可能(néng)加(jiā)剧和(hé)加速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟(chí)战(zhàn)略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政(zhèng)府再(zài)度(dù)推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界(jiè)上最大的石(shí)油储备，能源部仍然致力于(yú)以一(yī)种为美国纳税(shuì)人(rén)带(dài)来最大(dà)价值并保护美国经济和安全利(lì)益的方式回补SPR，同(tóng)时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也是对(duì)该储备进行良好管(guǎn)理的一部(bù)分(fēn)。

　　美(měi)国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要求一些(xiē)炼油厂退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要(yào)销(xiāo)售”。

　　虽然该部门(mén)去(qù)年通过(guò)政府拨款法案取消了(le)国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月(yuè)底和本月初，WTI油(yóu)价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石(shí)油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然(rán)高于美国政(zhèng)府设定的条件(jiàn)。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续(xù)多(duō)日领涨

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂上(shàng)演“大逆转”，在(zài)节后开盘一(yī)度全(quán)线跌破前(qián)低支撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个(gè)交易日，豆油主力合(hé)约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂(zhī)价格(gé)集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油抗(kàng)跌(diē)。油脂品种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不(bù)断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换(huàn)到近月，反映了市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮(yǐn)业火爆，美团预(yù)测五(wǔ)一堂(táng)食订座率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂(zhī)消费(fèi)预期乐观，确认了油(yóu)脂(zhī)大消费基(jī)调，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检(jiǎn)验要(yào)求增(zēng)加、检验频(pín)度(dù)增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产量(liàng)或不及(jí)预期，豆油累库(kù)放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保(bǎo)持(chí)较高水平(píng)，豆油(yóu)库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到港带来的累库(kù)趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化(huà)供给的压制(zhì)，前期(qī)表现弱势但在加拿(ná)大题材出现后(hòu)反弹迅猛(měng)。相比之(zhī)下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去库的加持下，表现最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本(běn)轮油脂上(shàng)涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)分析师石(shí)丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥带(dài)水，一定程度反(fǎn)应了前期(qī)超跌后的(de)市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连(lián)棕领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机(jī)构公布的数(shù)据显示，马(mǎ)棕(zōng)4月产(chǎn)量不及预期(qī)，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅(fú)下降，进一(yī)步支(zhī)撑(chēng)了马棕及连棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价格(gé)优势(shì)相比豆油及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月(yuè)库存167万(wàn)吨(dūn)下降比较明(míng)显。但上周五(wǔ)到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月(yuè)产量环比减幅更大(dà)，MPOA预(yù)估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示(shì)，若(ruò)产量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已(yǐ)经(jīng)是历史极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印(yìn)尼(ní)工人要返硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写乡庆祝(zhù)开(kāi)斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产(chǎn)量环(huán)比降幅(fú)较往年(nián)更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自(zì)的国内外供需、消息(xī)面有(yǒu)直接关系，阶段(duàn)性的宏观(guān)企稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原(yuán)油(yóu)及国内商(shāng)品短期偏强，是国(guó)内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数(shù)据全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提(tí)高联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消息，从边际上缓(huǎn)解了因(yīn)美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务(wù)上限到期、短期较差经济数据带来的美(měi)国经济低迷及(jí)衰退(tuì)担忧(yōu)，国际原油随(suí)之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预(yù)期、美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机、美国债(zhài)务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目前播种顺利(lì)、棕榈油产地(dì)处(chù)于季(jì)节性增产季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽上市等(děng)因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观和基本面的压(yā)制依(yī)然存(cún)在，受访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的(de)持续性并不(bù)乐(lè)观。

　　“从(cóng)基(jī)本面来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善(shàn)倾向较强的(de)背景下，我(wǒ)们预期油脂(zhī)很(hěn)难(nán)具备持(chí)续的上行基础，此轮超(chāo)跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市(shì)场对于需求不宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来(lái)看(kàn)，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看来，进入(rù)增库周期已是事(shì)实，这也(yě)将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地库(kù)存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要(yào)几个(gè)月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写连续几(jǐ)个月的(de)去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地库(kù)存累库倾向(xiàng)较(jiào)强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西(xī)亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则(zé)有开(kāi)斋节的(de)扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现不佳导致了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开(kāi)斋节处于4月下(xià)旬，预(yù)计(jì)马棕5月(yuè)全(quán)月的产量环比(bǐ)增(zēng)幅可能还(hái)会更高，这(zhè)预(yù)计将为马来西亚带来显著的(de)累库压力，不利(lì)于产地报价及(jí)棕榈油期价(jià)的持(chí)续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂(zhī)市场累库为(wèi)主，大豆检(jiǎn)验只影响大(dà)豆供给(gěi)的节奏但不会消化供(gōng)应压(yā)力(lì)，根据硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜籽月(yuè)均到港(gǎng)50多万吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月(yuè)均(jūn)30多万吨，那么油脂单(dān)月供(gōng)应(yīng)在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂库存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以来早就已经(jīng)进(jìn)入累库(kù)状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴(bā)西大(dà)豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较明(míng)显，截至(zhì)5月5日，国内豆(dòu)油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存季节(jié)性角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示(shì)，目前唯一呈现库存下滑的油(yóu)脂是近月(yuè)进口(kǒu)不(bù)太(tài)足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有(yǒu)望在开斋节(jié)后开启(qǐ)累库，带来远月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增(zēng)库确实会(huì)限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂(zhī)油料多数进口(kǒu)为主，成本端原(yuán)料的供需(xū)及价格的变化对(duì)油脂(zhī)行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际(jì)棕榈油产地累库情况(kuàng)及国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没(méi)有完全消散，全球经(jīng)济预期、美(měi)高(gāo)利息(xī)对大宗(zōng)商品需求传导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完(wán)全，市场随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风(fēng)险，且油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)供应改善的背景下(xià)，油脂并不(bù)具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断(duàn)，业内人士不(bù)看好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪玲(líng)看来(lái)，每次反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场机会，合约(yuē)上(shàng)建议(yì)选择远月合约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后(hòu)可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写