本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.1曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗5％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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