近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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