看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qí劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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