公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们(men)对初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(duì)全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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