公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如(r开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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