衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(t瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织uī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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