自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xi共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放à)半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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