金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(中国为什么叫兔子国chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮<中国为什么叫兔子国/strong>

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ中国为什么叫兔子国)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。