昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了(le)解(jiě)谈判情况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支(zhī)配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在(zài)未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由(yóu)支配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国(guó)防，一(yī)些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反(fǎn)映了市(shì)场对(duì)全球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员(yuán)们(men)完全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议上(shàng)再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟达预(yù)计(jì)第(dì)二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度(dù)积(jī)极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年(nián)或半年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资(zī)产投(tóu)资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)目前(qián)铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着成(chéng)本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润尚(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她shàng)存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期(qī)以及(jí)原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也(yě)进一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的(de)问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端(duān)利空可姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她能来(lái)自海外，6月出(chū)口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下(xià)一个相对重要的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。不过目(mù)前(qián)焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要(yào)具(jù)备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示(shì)，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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