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河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的(de)增(zēng)速(sù)最快河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。