今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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