本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月900g是几斤 900g是多少毫升合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě900g是几斤 900g是多少毫升)矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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