近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.9硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子7％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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