近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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