芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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