在股市高点成立的(de)主动权(quán)益类定(dìng)开基金密集迎来(lái)开放日，近(jìn)三个月即(jí)将(jiāng)开(kāi)放的产品超3成跌破(pò)面值(zhí)，破净率(lǜ)达33％，亏损最大(dà)产(chǎn)品成立满两年亏损43％，部分产品甚至面(miàn)临清盘(pán)危险。

　　多(duō)位(wèi)行业内人士(shì)表(biǎo)示，主(zhǔ)动权益定开基金的整体(tǐ)破净率与基金成(chéng)立时间、基金投资策略(lüè)，以及统计(jì)样本数量等众多因(yīn)素(sù)有关。其(qí)中(zhōng)，高点(diǎn)成(chéng)立(lì)是(shì)基金破净(jìng)的重要原因。同时，他(tā)们(men)也(yě)建议基金公司要更加(jiā)前瞻性(xìng)布局产品，克(kè)服短期盲目规模(mó)扩(kuò)张冲动，从(cóng)客(kè)户(hù)利益和导向(xiàng)开展产品(pǐn)的布局和(hé)发(fā)行。

　　近三月60只定开权益基金开放

　　破净(jìng)率(lǜ)超30％

　　近日(rì)，华南(nán)一家(jiā)基金公司发布公告(gào)称，根(gēn)据(jù)基(jī)金法、基金运作管(guǎn)理办法、基金合(hé)同(tóng)的有关规定，公司旗(qí)下主动权益一(yī)年定期开放基金最近(jìn)一个开放期为(wèi)2023年4月(yuè)20日至2023年5月22日，若该(gāi)开放期最后(hòu)一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现触发(fā)基金合同终止的情形，基金管理人将终止《基(jī)金合(hé)同》，并按照《基金合同》约定(dìng)履(lǚ)行基(jī)金财产清(qīng)算程序，无须召开基(jī)金份额(é)持有人(rén)大会。

　　根据公告，该只基金(jīn)的(de)基金合(hé)同生效后，若登记机构(gòu)完成每(měi)个(gè)开放期最(zuì)后一(yī)个开(kāi)放日的申购(gòu)、赎回或转换业务申请确认时，基金的基金份额持有(yǒu)人数量不满200人或者基金资产净值低于五千万元，基金管理人(rén)在(zài)履(lǚ)行(xíng)相关监管报(bào)告和信息披露程序后终止(zhǐ)基金合同，无(wú)需(xū)召开基金份额持(chí)有人大会。

　　截(jié)至2023年(nián)一季报，该只偏债(zhài)混(hùn)合型基金管理规(guī)模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元(yuán)，为(wèi)“固收(shōu)+”基金(jīn)中的破净产品(pǐn)。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月份即将到(dào)期(qī)的主(zhǔ)动权(quán)益类定期开放基金有60只（份(fèn)额(é)合并(bìng)计算）即将迎来(lái)开放日(rì)，目前破净(jìng)产品（统(tǒng)计复权净值）为20只(zhǐ)，占比达到(dào)33.33％。破净率最高的产品成立两年来亏(kuī)损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月度(dù)来看，主动权益类定开基(jī)金5-7月份破净率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是(shì)达(dá)到(dào)35.71％、80％。整体来(lái)看，破净(jìng)率呈现逐(zhú)月震荡上升态(tài)势。

　　上海证券基金评(píng)价研(yán)究中心高(gāo)级(jí)分析(xī)师孙桂平对此表示，一般而言，随着基金开放日临(lín)近，为了应对基(jī)金(jīn)集中申赎影响，基金的投资策略可能倾(qīng)向(xiàng)于保守，权益仓位可(kě)能(néng)会有所降低。因此(cǐ)，在权益市场表(biǎo)现不好时，距离开放日(rì)越远，整体上破净率可(kě)能(néng)有增加趋势。当然，整体(tǐ)破净率情况也(yě)与基金成(chéng)立时间、基金投(tóu)资(zī)策(cè)略，以及统计(jì)样本数量等众多因(yīn)素有关。

　　一位基(jī)金销售机构(gòu)负责人也分析，今年8、9月份到期的定(dìng)开基(jī)金大多(duō)成立于2020年(nián)下半(bàn)年，高(gāo)点成立是(shì)基金破净的重要原因；另(lìng)一方面(miàn)，8、9月份到(dào)期(qī)的(de)定开基金数量明显(xiǎn)少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数量(liàng)较6、7月份并没有明显上涨，破净(jìng)率仍较高，可(kě)能也与基金(jīn)的发行(xíng)节奏存在关系(xì)。

　　建议前瞻性布(bù)局产品

　　市场(chǎng)高点避免(miǎn)盲目规(guī)模扩张

　　据记(jì)者(zhě)观察，从近(jìn)三月(yuè)即将迎来开放的定(dìng)期开放式基金来看，多数成(chéng)立(lì)于2020年下半(bàn)年-2021年1季度，高点成立可能是(shì)部分基金破净的重(zhòng)要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而(ér)言，权(quán)益市场(chǎng)高点时基金发行相对容(róng)易，而且规模也(yě)容(róng)易做大，基金公司(sī)有动力去做；但(dàn)从投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，高点(diǎn)入市就容易出现一段时间内基金(jīn)业绩(jì)表(biǎo)现不佳(jiā)，甚(shèn)至出现大幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认(rèn)为，对基金公司(sī)而言，在市(shì)场高点时要(yào)保持冷静，相对谨慎发行产品，不盲目追逐市场热(rè)点(diǎn)，克服短期(qī)盲目(mù)规模扩张冲动，从客户利(lì)益导向进行产(chǎn)品(pǐn)布局和发行。此举既(jì)可(kě)以保护投资者利益，也可以树立基金公司良(liáng)好(hǎo)口碑，有利于基金公司长期管(guǎn)理规模(mó)提(tí)升。