自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全回族女人为什么离婚少市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　回族女人为什么离婚少国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn回族女人为什么离婚少)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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