全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思t="猛买这(zhè)些！全(quán)球最大对冲(chōng)基(jī)金桥水，美股(gǔ)持仓(cāng)大曝(pù)光！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106188.png">

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思季(jì)度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了(l日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思e)应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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