美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家(jiā)和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原(yu提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好án)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或(huò)将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供(gō提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素(sù)在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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