踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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