在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(d六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写iàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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