踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(j100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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