券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.4梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市8亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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