近日，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。夷洲今是何地，夷洲是哪里

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文(wén)化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是(shì)一(yī)种针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公(gōng)司(sī)为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(k夷洲今是何地，夷洲是哪里ǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记(j夷洲今是何地，夷洲是哪里ì)者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确(què)定性和不(bù)可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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