“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳(láo)工(gōng)部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市(shì)场(chǎng)边(biān)际降温的(de)更多(duō)迹象，5月(yuè)失(shī)业人(rén)数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计(jì)会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预(yù)计还不会引发市场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进(jìn)一(yī)步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利(lì)率(lǜ)会议(yì)“按兵不(bù)动(dòng)”是(shì)大(dà)概率事(shì)件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在(zài)会议(yì)上决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的(de)不确定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估(gū)沙特(tè)在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市(shì)场更(gèng)加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六(liù)个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不蒙古女人为什么不能碰会成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)。泽连(lián)斯(sī)基(jī)说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约(yuē)的路(lù)线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北(běi)约的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接(jiē)纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加(jiā)入北约(yuē)一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是(shì)希(xī)望为乌(wū)克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利(lì)好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再(zài)次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割(gē)品(pǐn)博(bó)弈(yì)仍然激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师童长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储的政治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系国计民生(shēng)、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物(wù)资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从中国(guó)本(běn)身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收(shōu)储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了(le)。因(yīn)为目前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅1蒙古女人为什么不能碰7万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量其(qí)实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根(gēn)据交割(gē)品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价(jià)格(gé)有可能会(huì)更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着(zhe)物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析(xī)师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开(kāi)割(gē)，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南(nán)天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期(qī)货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大面积开(kāi)割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值以下(xià)的概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高(gāo)级分(fēn)析师曹(cáo)璐表示(shì)，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格(gé)处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现(xiàn)象(xiàng)仍(réng)存，企业(yè)排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压(yā)力加(jiā)大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不(bù)同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消(xiāo)息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库(kù)存(cún)持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有些人(rén)认为(wèi)是国(guó)内需求(qiú)不行(xíng)，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还(hái)是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价(jià)走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计(jì)干胶的(de)数(shù)量并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天(tiān)气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济(jì)衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市场基(jī)于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由(yóu)于国内(nèi)需求复苏(sū)不(bù)及预(yù)期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做(zuò)多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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