五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同(tóng)期减少比较长的古诗词，比较长的古诗10句13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将比较长的古诗词，比较长的古诗10句是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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