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电池充到80好还是100好充电到80真的能保护电池吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹电池充到80好还是100好充电到80真的能保护电池吗(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的(de)终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(电池充到80好还是100好充电到80真的能保护电池吗zhēng)格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。