本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(q拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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