用m是什么意思性取向友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续(xù)大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务(wù)软件服务(wù)企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业(yè)的(de)信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的(de)企(qǐ)业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人(rén)力云等云(yún)产(chǎn)品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域(yù)云(yún)上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领(lǐng)域服(fú)务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络(luò)云服务(wù)转(zhuǎn)型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(sm是什么意思性取向hì)场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端(duān)市场(chǎng)的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润(rùn)也(yě)在(zài)同时(shí)逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到(dào)股(gǔ)价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司(sī)市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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