分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量大(dà)于5000万(wàn)个(gè)的货币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富(f角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ù)管理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机(jī)应对等(děng)方(fāng)面的能力(lì)水平(píng)与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银(yín)行发(fā)行的金融(róng)工(gōng)具占基(jī)金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申(shēn)购(gòu)申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中(zhōng)计提(tí)的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币(bì)市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场的流(liú)动性(xìng)安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核(hé)机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一(yī)步(bù)提升，将(ji角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺āng)有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案(àn)。风险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金发生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此外(wài)，新规可(kě)能会(huì)导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货(huò)币(bì)规模基金如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的(de)规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全(quán)市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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