5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上(s团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月hàng)市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必(bì团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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