芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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