财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)披露完(wán)成，多位知名基金经(jīng)理大幅调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一(yī)些专注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，如(rú)曾(céng)经的公募冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金(jīn)经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许(xǔ)富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券统计数据(jù)也证明了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔法(fǎ)混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的(de)另一只中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换(huàn)股中也能(néng)看出葛兰的(de)人工智能投(tóu)资(zī)方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调(diào)仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国内(nèi)产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传(chuán)输和(hé)下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的(de)情景(jǐng)下(xià)，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业(yè)受(shòu)到(dào)各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券(quàn)研报(bào)称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大(dà)类(lèi)行业配置比例(lì)一个(gè)很重要的临界值(zhí)，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全距离。从这点(diǎn)看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露(lù)的一季报中也证实(shí)了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报(bào)表达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合(hé)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁(níng)德时代、三安(ān)光电(diàn)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏(fú)龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标(biāo)的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章(zhāng)恒在接受财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场(chǎng)做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不(bù)确定(dìng)性来的时(shí)候(hòu)，无(wú)论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是(shì)投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂(zàn)时(shí)无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不(bù)过(guò)他也认(rèn)为这些股票的估值体系(xì)还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未(wèi)结(jié)束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持(chí)续看(kàn)多(duō)AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模(mó)型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承(chéng)非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗011年(nián)之前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自(zì)己目(mù)前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过(guò)另(lìng)一部分(fēn)市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏(piān)成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年(nián)要(yào)推(tuī)动数(shù)字(zì)经济，今(jīn)年半(bàn)导体(tǐ)周期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的(de)环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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