芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思g>·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于(y没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思ú)工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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