本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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