用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年(nián毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第(dì)三(sān)年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步(bù)大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此次(cì)定增(zēng)吸引(yǐn)了不少(shǎo)机(jī)构参(cān)与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗bèi)景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务(wù)市场(chǎng)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布(bù)了(le)完(wán)全(quán)基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研(yán)发和持(chí)续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入(rù)来源(yuán)并(bìng)继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一(yī)定会(huì)面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出(chū)市(shì)场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞(jìng)争力信(xìn)心(xīn)的毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗严重不(bù)足，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股价上(shàng)，在此期(qī)间(jiān)，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且(qiě)长。

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