衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年lái)，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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