财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师(shī轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解(jiě轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fē轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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