总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(gua5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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