鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤

　　核心观点:在(zài)当前经(jīng)济(jì)恢复的不确定性下，高股息策略有望(wàng)以其确定的股息收(shōu)入和较(jiào)高的安全边际(jì)为(wèi)投资者提供不错的收益。而基本面稳健，分红率高而稳定，估值处于历史低位，银行板块(kuài)将成为高股息策略的理想(xiǎng)增配(pèi)板块。

　　高股息策略是以股(gǔ)息率为投资要(yào)素，选择股息率较高(gāo)的股票并长期持(chí)有的投(tóu)资策略(lüè)。高股息率(lǜ)一方(fāng)面(miàn)意味着公(gōng)司(sī)有较高的股利支(zhī)付率，投(tóu)资者每(měi)年可以获得较(jiào)高(gāo)的股利收入(rù)作为(wèi)绝(jué)对收益，另一方面意味着公司估值较低(dī)，因(yīn)此(cǐ)具备一定的安全边际，而且投资(zī)的成(chéng)本相对较低，长期持有(yǒu)还可以节(jié)税。从历史表现上来看，高股息(xī)策略的安全性(xìng)较(jiào)高(gāo)，在市场下行阶(jiē)段更加抗跌，防御性更强。从当前宏观(guān)经济的角(jiǎo)度(dù)来看，疫情(qíng)三(sān)年(nián)后经(jīng)济(jì)恢复仍然有(yǒu)较大的不确定性；从大(dà)类(lèi)资产的投资收益来看，目前可投资的(de)资产不多，收益(yì)率在下行(xíng)。因此以银行板块(kuài)为代表(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤biǎo)的(de)高股息策略有望(wàng)取得相(xiāng)对(duì)不错(cuò)的(de)收益。

　　高股息率想要取(qǔ)得较好的收益就需要满足以下几(jǐ)个条件：1）在分子部分也就是股息端需要有一贯(guàn)较高而且稳定的分红率；2）有稳定股息(xī)的前提就是行业基本面需要稳(wěn)定；3）在分母部分也就是(shì)股(gǔ)价(jià)端估值(zhí)低，因此安全边际比较高，下降(jiàng)空(kōng)间有限，波动性较低；4）公司(sī)最好(hǎo)有一定的(de)成长性(xìng)，股价有进一步提升的可能

　　而(ér)银行板块恰好(hǎo)满足以上条件：1）上市(shì)银行过(guò)去三年的现(xiàn)金分(fēn)红率整(zhěng)体(tǐ)都在24％以上，其中大行(xíng)最高(gāo)，其次是股份行和城(chéng)商行(xíng)，农商(shāng)行相对低一些。2）银行高分红的背后也离不开经营业绩(jì)的稳定。从2023年一(yī)季(jì)度来看，上市(shì)银行(xíng)整体营收同比+0.6％，在一(yī)季度(dù)集中迎来资产重定价的情况下能够保持正增(zēng)殊为不易。上市银行整体净利润同比+2.3％，行业利润增(zēng)速高于营收，拨备与税(shuì)收优惠共同(tóng)贡献利润释放。预(yù)计随着大行(xíng)重定价(jià)的压(yā)力过去以及二三季度(dù)农商行小微投放(fàng)旺季的(de)到(dào)来，资产端收益(yì)率(lǜ)将会逐步企稳，而中小银行存款(kuǎn)利率(lǜ)的下行和理财资金赎回的趋缓也会(huì)使得负债(zhài)成本(běn)有望进(jìn)一步下行，净息差预计会在(zài)下半年提升。资产质量方面银行(xíng)板块处于历(lì)史(shǐ)较优水平，上市银行不(bù)良率继(jì)续环(huán)比下降，基本(běn)处在2014年(nián)来历史低位(wèi)，拨备覆盖(gài)率维持在245％的高位。3）目(mù)前银(yín)行板块(kuài)的PE水平为5.13，PB为(wèi)0.57，均是各个板块中最低的。而从(cóng)2010年到(dào)现在的历史数据来看，银行(xíng)板块的PE分位为19.7％，PB分位(wèi)为7.09％，都处于(yú)比较低的水平(píng)。因(yīn)此银行板块的配置安全边际和性价比较(jiào)好，作为低且稳定的分母也保(bǎo)证了(le)其(qí)比较高的股息率。4）银行(xíng)板块作(zuò)为“国资含(hán)量”比(bǐ)较高的板块，从去(qù)年底开始监管开始提出(chū)中特估(gū)后有(yǒu)比较不错的表现，国资持股(gǔ)比例和今年以来的涨(zhǎng)幅(fú)也有43％的正相关性(xìng)，中特(tè)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤估有望为投(tóu)资者(zhě)带(dài)来除稳定股息收益外的附(fù)加资(zī)本利(lì)得。

　　风险(xiǎn)提示事件(jiàn)：经济(jì)下(xià)滑(huá)超预期(qī)，经济恢复不及(jí)预期。

　　摘要(yào)选自中泰证(zhèng)券研究所(suǒ)研究报(bào)告：《银(yín)行板(bǎn)块与高股(gǔ)息策略：稳定收益的溢价》

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤