近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒ中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机u)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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