美东时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或(huò)是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式再次加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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