投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体(t司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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